Amerikai költségvetési vita
Az Egyesült Államok technikai államcsődje esetén a magas folyómérleghiányt görgető felzárkózó gazdaságok kerülnének a legnagyobb bajba, a várható következmények megítéléséhez azonban különbséget kell tenni a néhány napos törlesztési késedelem és az elhúzódó csődhelyzet között – állapították meg hétfői helyzetértékeléseikben londoni pénzügyi elemzők.
Az Egyesült Államok technikai államcsődje esetén a magas folyómérleghiányt görgető felzárkózó gazdaságok kerülnének a legnagyobb bajba, a várható következmények megítéléséhez azonban különbséget kell tenni a néhány napos törlesztési késedelem és az elhúzódó csődhelyzet között – állapították meg hétfői helyzetértékeléseikben londoni pénzügyi elemzők.
Az egyik legnagyobb citybeli elemzőház, a Capital Economics szakértőinek véleménye szerint túlzottnak tűnnek azok a félelmek, hogy a kongresszusi megállapodás híján esetleg beálló amerikai államcsődnek a Lehman Brothers bankcsoport összeomlását követő globális pénzügyi válsághoz hasonló következményei lehetnének.
A ház szerint az viszont valószínűnek tekinthető, hogy egy amerikai csődhelyzet esetén megindulna a tőkemenekítés a kockázatosnak tartott eszközökből, és ez a felzárkózó piacokra irányuló tőkeáramlásokat sújthatja elsősorban. A nyári eladási hullám tanulsága az, hogy ilyen piaci helyzet kialakulása esetén a nagy folyómérleghiánnyal küszködő felzárkózó gazdaságok járnának a legrosszabbul, így a legnagyobbak közül Törökország, Dél-Afrika, Brazília, India és Indonézia egyaránt ismét „a tűzvonalban találhatja magát”.
A Capital Economics londoni elemzői szerint ugyanakkor a tőkeáramlásban jelentkező következményeket enyhítheti az a hatás, amelyet éppen az esetleges amerikai államcsőd gyakorolna az Egyesült Államok monetáris politikájára. Az amerikai szövetségi jegybankrendszer (Federal Reserve System) monetáris testülete már szeptemberben is részben a költségvetési aggodalmak miatt döntött úgy, hogy az általános piaci várakozással ellentétben nem kezdi el a Fed által folytatott mennyiségi enyhítési ciklus leépítését, és „szinte elképzelhetetlen”, hogy a Fed a havi 85 milliárd dollár névértékű eszközvásárlási programjának keretét olyan időszakban csökkentse, amikor az Egyesült Államok a szuverén csőd állapotában van – hangsúlyozzák a Capital Economics londoni elemzői.
A ház szakértői szerint ha az amerikai államcsőd egyik következményeként még hosszabb ideig fennmarad a Fed laza monetáris politikája, az enyhítheti a felzárkózó piacok tőkebeáramlására a csődhelyzet által gyakorolt negatív hatást. Az elképzelhető, hogy a nagy folyómérleghiányt görgető felzárkózó gazdaságok tőkebeáramlása hirtelen leáll az amerikai államcsőd azonnali piaci reakciójaként, de utána gyorsan újraindulhat, annak hatására, hogy a piaci szereplők várakozása szerint a Fed és más nagy gazdaságok jegybankjai folytatják laza monetáris politikájukat – fejtegették a Capital Economics londoni szakértői.
